出品：财经上市公司商讨院鄂州锚索价格

　　作家：光心

　　2026年2月6日，埃夫特发布公告，称公司正在筹画以刊行股份及支付现款的式购买上海盛普流体斥地股份有限公司（下称“盛普股份”、“走动标的”）股权事项。

　　埃夫特系脱胎于奇瑞汽车的通用工业机器东谈主企业，但跟着行业增速换挡，其自2016年运转便堕入耗损，落拓2025年或将联贯耗损十年，这次并购动作光伏流体章程斥地厂商的盛普股份，试图切入新域、丰富居品幅员。

　　而盛普股份曾冲刺创业板失败，从其时财务数据来看，其体量较小，2021年营收不到3亿元，而连年光伏行业权臣承压，其业务体量大约小。此外，其时公司及实控东谈主曾与B轮投资者签署对赌条约，上市失败将触发4亿元的回购要求，该回购义务后续何如解决值得暖和。

　　标的公司曾冲刺创业板IPO 上市失败触发4亿元回购要求

　　这次收购标的盛普股份缔造于2007年，业务聚焦于精密流体章程斥地过甚中枢部件，居品花式主要为涂胶机、灌胶机、点胶机斥地，用于光伏、能源电板、汽车等域。

　　盛普股份曾于2022年6月向交所提交IPO苦求鄂州锚索价格 ，并于2023年1月顺利事后。然则，标的公司在过会后20个月直未提交苦求，直到2024年9月28日，公司战栗上市苦求。

　　对于战栗上市苦求的原因，或是由于2023年光伏产业链堕入产能多余与价钱战，各方法盈利受损，二市集上的光伏企业遭到严重价。在此情形下，盛普股份辩认上市，面不错掩盖监管层对公司盈利智力受损的问询，另面也不错在IPO窗口收窄期转向产业并购旅途。

　　从盛普股份此前冲刺IPO深化的财务信息来看，其2020年、2021年营收辩认为1.77亿元、2.64亿元，辩认同比增长40.76、49.12，这与其时光伏行业处于放量期、同行可比公司均功绩涨的趋势相符。

　　而2023年以来，受制于行业压力，光伏斥地企业功绩大王人出现下滑。在盛普股份的五可比公司中，有四利润受到重创，其中业务限制大的先智能2024年归母净利润仅为2022年的1/10傍边，体量较小的安达智能还堕入耗损，2024年及2025年前三季度归母净利润均为负值。

　　在此情形下，盛普股份当下的功绩发扬何如，也犹未可知，但筹商其其时的业务结构、体量与辛帕智能、安达智能为左近，其功绩走势大约不错动作参考。

　　从估值角度来看，盛普股份2021年7月进行A轮融资，彼时投前估值为5亿元，2021年12月进行B轮融资，投前估值为8.4亿元，仅5个月估值便较前轮融资增长68，该事件曾遭监管问询。

　　值得舒适的是，预应力钢绞线盛普股份及实控东谈主曾与B轮投资东谈主签署投资条约，由于盛普股份主动战栗创业板上市苦求，致实控东谈主濒临4亿元的回购义务，这致盛普股份的估值逻辑发生根底变化。

　　之后埃夫特收购盛普股份的走动中鄂州锚索价格 ，标的钞票的订价何如，对赌要求所产生的回购义务又何如解决，还需暖和后续深化。

　　埃夫特或将连亏十年 标的赛谈盈利压力出清仍需要技艺

　　标的公司的成本化之路并不顺利，而买埃夫特的功绩发扬也不尽如东谈成见。

　　这以通用工业机器东谈主为主要居品的企业自有财务数据的2016年运转便捏续耗损，2021年到2023年其营收辩认为11.47亿元、13.28亿元、18.86亿元，业务限制出现可不雅的增长，但2024年，营收下跌27.21至13.73亿元，2025年前三季度营收仅为7.02亿元，再次同比大跌31.03。

　　2023年到2025年前三季度，公司归母净利润辩认为-0.47亿元、-1.57亿元、-2.00亿元，耗损捏续扩大，近三个季度的耗损已过上年全年。

　　在1月27日发布的2025年功绩预报中，埃夫特瞻望全年归母净利润耗损4.5亿元到5.5亿元，耗损同比扩大186.34至249.97。

　　对于耗损原因，埃夫特暗示主要有四个面：是欧洲汽车行业处于转型阵痛期，投资预算削弱，致公司业务限制与盈利承压；二是公司头部计策客户订单价钱较低，致使出现部分耗损订单，带来阶段耗损；三是公司研发参预增长6000万元；四是计入损益的政府补贴金额较上年减少8000万元。

　　永恒耗损压力下，公司依赖融资筹措流动，钞票欠债率阻抑攀升，落拓2025年三季度末，其钞票欠债率达到56.16，账面货币资金为4.53亿元，加上走动金融钞票后的广义货币策画8.39亿元，同期短期告贷及年内到期的非流动欠债策画3.82亿元，偿还短债后的货币资金或与标的公司的估值体量特殊。

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　　从协同作用的角度看，埃夫特对盛普股份或是居品结构及赛谈选用的双重破局，并购完成后其居品幅员将酿成“工业机器东谈主+精密流体斥地”的双重驱动，盛普股份在光伏域的客户积贮也将对冲其对汽车行业的过度依赖。

　　而值得舒适的是，天然监管层屡次强调汽车与光伏行业反内卷，但行业复苏节拍呈现出阶段、盘曲特征。

　　以具备行业价钱贪图属的多晶硅价钱、碳酸锂价钱为例，碳酸锂价钱自2025年6月运转复苏，2026年级首打破18万元/吨，但之后又急转直下，落拓2026年2月6日落至13.44万元/吨。

　　与此同期，国产多晶硅价钱也自2025年6月运转，已自5好意思元/千克傍边的价钱低点高潮至8.45好意思元/千克，虽反内卷已获取成，但该价钱水平仍处于历史低位。

碳酸锂价钱变动情况（府上起原：Wind EDB） 多晶硅价钱变动情况（府上起原：Wind EDB）

　　埃夫特收购盛普股份后的价值开释取决于其资源整智力，也取决于产业链价钱战出清所带来的价钱复苏，提倡暖和汽车与光伏行业的后续复苏节拍。

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连累剪辑：公司不雅察鄂州锚索价格

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