美元指数周二上涨 0.30% 至 98.91，盘中曾创下 6 月 23 日以来的最高水平至99.14。美元指出将创下今年以来的首个月线涨幅。

近期，美元走势的驱动因素多元且复杂。从宏观经济数据层面来看，美国经济数据表现不一。一方面，美国 6 月份职位空缺数量下降，逊于经济学家预期，这显示出就业市场的部分疲软迹象。另一方面，7 月消费者信心指数回升，又在一定程度上反映出消费者对经济前景的信心有所改善 。数据的分化让市场对美国经济的走向难以形成明确一致的判断，进而影响着美元的市场表现。

美国商务部的最新数据显示，6月商品贸易逆差收窄10.8%至860亿美元，创2023年9月以来最低水平，主要得益于进口下降4.2%。这一数据巩固了市场对第二季度GDP大幅反弹的预期，经济学家预测GDP增速可能达到2.9%，高于此前预期的2.4%。

特别值得注意的是美债市场的异常表现：10年期美债收益率跌至4.330%(7月3日以来最低)，30年期收益率报4.871%(三周低点)。更引人关注的是440亿美元七年期国债标售创下多项纪录——国内投资者需求达33.7%，最终用户需求高达96%，而一级交易商份额仅4.1%。这种罕见的债券抢购潮，反映出市场对避险资产的强烈需求，也暗示投资者可能正在押注美联储政策转向。

货币政策预期同样是影响美元走势的关键因素。本周美联储即将公布 7 月货币政策决议，市场普遍预计美联储将按兵不动。但渣打银行指出，市场远没有准备好迎接 7 月 FOMC 会议上可能出现的 “变数”，“市场对于 7 月 30 日的会议和 9 月 16 日会议上的降息风险没有任何预期。” 然而，美联储主席鲍威尔面临来自多方面的压力，特朗普此前多次表达对降息的期望，部分美联储决策官员也认为为显现放缓迹象的就业市场提供支持，可能需要降息 。

鲍威尔在年中国会证词和欧洲央行辛特拉会议上曾表示，如果与关税相关的通胀不确定性消失，美联储将降息。这使得市场对美联储未来货币政策走向充满猜测，一旦货币政策出现调整，钢绞线厂家美元汇率必将受到显著影响。

美联储政策会议：鸽派转向的信号？

市场普遍预期美联储将在周三结束的会议上维持利率在4.25%-4.50%区间不变，但真正的看点在于政策声明中可能释放的鸽派信号。近期经济数据呈现复杂图景：一方面，6月职位空缺减少27.5万个至743.7万个，招聘人数下降26.1万人，劳动力市场显现疲软迹象；另一方面，7月消费者信心指数升至97.2，超出预期。这种"好坏参半"的经济表现，为美联储内部"鸽鹰之争"提供了舞台。

地缘政治局势与贸易协议进展也对美元走势有着不可忽视的作用。近期，全球地缘政治局势总体有所缓和，此前因地缘政治冲突而涌入美元等避险资产的资金有所流出。同时，美国对外的贸易谈判取得一定进展，美欧贸易协议、美日贸易协议的推进缓解了市场最严重的担忧情绪。但贸易协议的不确定性依然存在，其对全球经济增长前景以及美国经济的潜在影响仍不明朗，这在一定程度上限制了美元的上涨空间。

纽约 Bannockburn Global Forex 首席市场策略师Marc Chandler说，“美元在今年上半年大幅下跌后，7 月份开始反弹，我认为这主要是空头回补。问题是，这究竟是趋势变化还是早该出现的技术性修正。”

对于投资者而言，未来24小时需要重点关注：美联储政策声明对9月降息可能性的暗示、鲍威尔记者会对经济前景的评估、中美贸易谈判后续进展。特别是若美联储释放明确鸽派信号，可能推动金价突破3350阻力位；反之若态度强硬，则可能再次测试3300支撑。

此外，本交易日还需关注日本央行利率决议和加拿大央行利率决议、美国二季度GDP系列数据和美国7月ADP就业数据，德国和欧元区二季度GDP数据也需要予以留意。

风险方面需警惕：美国企业财报季表现(如Meta、微软等科技巨头)、周五非农就业数据(预期增加11万)、以及欧盟内部对美欧贸易协议的反对声音(德法领导人已表达不满)。这些因素都可能加剧市场波动，投资者应保持灵活仓位，避免在重大风险事件前过度押注。

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